导语

2021年中国共计向114个国家和地区出口了36.99万吨TDI，不仅出口量创历史新高，输出范围更是在不断的扩大。

FOB中国一改价格洼地形象 影响力日渐提升

FOB中国价是一般贸易中供应商使用最多的价格条款，上海、山东的生产商及多数出口商更倾向于使用到岸价进行贸易，而随着中国TDI出口流向更加广泛，以及部分海运航线运费的非正常表现，到岸价局限性较高，可参考性不强，因此更多跟踪FOB中国价的表现。

2019-2020年中国TDI出口的增量更多是依赖其价格优势，尤其对远洋客户而言，在传统供应渠道稳定的情况下，选择中国TDI毫无疑问是基于其价格足够低廉。以非洲市场为例，非洲用户传统的供应商为欧洲生产商，近年来新增了中东供应商和中国供应商，传统供应渠道价格稳定性较高，部分国家间贸易无关税，交付周期短，多以信用证交易，诸多优势条件逼迫中国厂商报价要足够低才能够被选择。换言之FOB中国价在计入海运费、资金成本、关税、交货周期带来的机会成本等等叠加成本之后，依然能够与当地市场价格竞争，才会被选择。南美洲市场情况相似。所以在2020年7月份之前，中国TDI更多是靠让渡利益的方式在海外竞争，甚至一度成为全球TDI市场的价格洼地。

而随着全球公共卫生事件、气候、装置故障等带来的海外供应不稳，中国TDI逐渐开始被海外市场主动需要，远渡重洋输送至东南亚、南北美洲、西非、北欧等全球各地。

内外贸涨跌基本同频 FOB价抗跌性更优

根据跟踪分析，在过去两年间，FOB中国价格趋势基本与内贸涨跌同频，部分时段形成共振（例如2021年2月的上涨）；但其抗跌性略优于内贸，例如2021年9月，由于9月份国内生产商库存极低，可供出口货源稀少，出现供应真空，工厂普遍坚守报价；内贸市场虽然同样缺货，但依然有部分内贸存量调剂供应，加之期货调剂，内贸跌幅更深，期间FOB中国价格未受到内贸拖累深跌，且与内贸走出相悖行情。

12月份之后中国TDI内贸市场供应紧张情况加剧，在买方集中入市补仓带动下，行情由弱转强，开启上行通道。

数据中心显示，2021年FOB中国均价2108.63美元/吨，较上年均价（1646.47美元/吨）高28%。走势如上图所示。

工厂直接出口量提升 出口商桥梁作用亦增强

从参与群体上看，2021年工厂直接出口比例较上年增加，而出口商活跃度阶段性差异较大。2020年中国TDI出口更多集中在下半年，而2021年出口相对均衡，基本形成常态化输出，海关数据更多反馈当月发货量而非接单量。从接单维度上复盘，年内3-7月份之间厂商出口活跃度曾明显降低，一方面对外套利窗口萎缩，另一方面三季度东南亚需求萎缩较重。年内2、8、9、10、12等几个月份厂商接单增量明显。

由于实际发货通关日期与接单日期有非常大出入（工厂存量、商检、船期、订舱、买方意愿等各类因素影响），因此TDI月度出口统计量有一定滞后性，且较接单量更为分散和均匀。

从出口企业上看，山东省取代上海成为2021年出口最多的省份，以区内的万华化学（600309）和烟台巨力为主力；上海出口货源基本来自科思创与巴斯夫；其他省份基本以当地生产企业为主，出口商亦多选择产品产地出口。从出口流向上看，近洋的东南亚依然是中国TDI的最大流向区，非洲增速较快，与中南美洲占比相当，而欧洲依然占比偏小。

从近期TDI外贸市场的价格演变来看，FOB中国对于近洋市场的带动逐渐加强，2021年12月国内市场供应紧张气氛加剧且延续至2022年1月份，对内外盘带动作用明显，而FOB中国上涨后直接带动韩国方向报价调高，对整个亚洲市场的低价水平都有一定的修复作用。目前FOB中国价与FOB韩国价均在上行通道中，前期中国出口商承压巨大，对内承接工厂早于周边市场的上涨，对外传导中国市场态度，桥梁作用明显。

整体而言随着中国TDI厂商在国际市场上参与度的提高，其定价话语权也在相应提升，尤其是对近洋市场的影响力不容小觑。预计2022年中国TDI出口量或略低于2021年，主要出口量预计集中在上半年，而中国出口方在价格方面的主动性正在提升。