文 章原创 | SMM钴锂新能源

作者 | 马睿

编辑 | 单琦

01

2月价格回顾

2月电池级碳酸锂月均价为422,215元/吨，环比增长28%。月初，节后市场观望情绪浓重，但补库需求明显，部分零单有所成交，电池级碳酸锂价格为38.8-39.6万元/吨。企业报价上涨至39.5-43万元/吨。由于 2-3月企业补库需求仍在，因此价格继续上行。月中，下游磷酸铁锂扩产明显，对碳酸锂询价保持较高热度国内碳酸锂报价持续上涨，主流企业成交价格在43-44万元/吨左右，部分中小企业报价上行至45-47万元/吨。月末，由于磷酸铁锂板块因缺锂出现不同程度的检修减产情况，采购热度有所下降。另一方面，电池及材料企业在锂价高速上行导致成本激增的压力下，部分企业对超过47万元/吨的碳酸锂采取“弃买”策略，短期上下游博弈升温。

2月电池级氢氧化锂月均价为360,125元/吨，环比增长34%。月初，国内主流冶炼厂或将于2月下旬进行年度检修，供应量有所下降。同时，企业定价模式也逐渐转向以高位碳酸锂价格为基准进行定价，叠加头部企业集中度较高，定价权较高，因此报价呈现集体上涨状态。月中，主流厂家部分成交位于37万元/吨左右，而后对外报价进一步上行趋近40-41万元/吨。供给端2月头部厂家进入年度检修，预计3月中下旬结束，需求端在节前高镍抢装结束后出现明显的需求回调，但供给降幅大于需求降幅，致使2月氢氧化锂缺口放大，价格上涨明显。月末，目前国内电池企业对高镍材料需求有小幅上涨。高镍正极企业预计将于3-4月小幅增加生产量，而原料供给端主流锂盐厂家检修供给减量，市场缺口放大，下游采购压力过大，近期市场出现下游采购囤货情况，成交价格大幅上行。

02

电池级碳酸锂供需结构：

2月电碳供给小幅回升，但部分下游将因缺锂出现明显减产

供应端：2022年2月中国电池级碳酸锂产量约9,927吨，环比增加5%，同比增加37%。2月国内主流头部厂家检修结束恢复正常生产。同时，在高位锂价的推动下，部分新增产能爬坡效果较佳，对市场供给有所助益。但由于中小企业锂辉石精矿短缺，目前仍呈停产状态。进入3月，盐湖体系小幅增量，同时部分代工企业原料陆续到港，产量或有增加，预计3月中国电池级碳酸锂产量约13,147吨，环比增加32% 。

需求端：2月国内电池级碳酸锂需求环比减少8%。磷酸铁锂方面，头部铁锂企业由于碳酸锂短缺出现小幅调减开工率情况，环比需求量继续小幅减少。三元材料方面，部分小厂由于锂盐采购困难，春节出现停工现象，导致对锂需求出现环减10%。钴酸锂方面，部分企业同样受限于上游原料供应，产量有所下滑，需求走弱。进入3月，磷酸铁锂仍将受到原料价格影响，但三元需求在海外进口锂原料补充供给情况下或有复苏。预计3月整体电碳需求或将小幅增长4%。

03

工业级碳酸锂供需结构：

2月锂价大涨供应大减，下游不堪重负需求明显下跌

供应端：2021年2月中国工业碳酸锂产量约8,620吨，环比减少13%，同比增长57%。国内青海地区大多企业生产较为稳定，仅部分冶炼厂春节检修。叠加2月生产天数较少，产量环减。江西地区由于锂辉石精矿短缺，部分辉石系碳酸锂冶炼厂进入停产状态，工碳产量明显减量。进入3月，随着企业检修完成叠加代工产线增加，预计3月中国工业碳酸锂产量约10,722吨，环比增长24%。

需求端：2月工业级碳酸锂需求量环减14%。磷酸铁锂方面，头部铁锂企业由于碳酸锂短缺出现产量调减情况，对准电碳、工碳环比需求量大幅减少21%。锰酸锂方面，节前采购困难导致锰酸锂企业备货情况较差，行业总产量有所下滑。进入3月，锰酸锂需求明显回暖，预计2月工碳需求量小幅增长4%。

04

氢氧化锂供需结构：

2月氢氧化锂供给受检修影响大幅减量 市场缺口进一步放大

供应端：2022年2月，中国氢氧化锂产量为12,702吨，环比减少22%。部分锂盐厂家在2月开启或延续检修状态，整体产量水平处于低位。此外，部分厂家在春节期间存在放假安排，并考虑生产周期较短，氢氧化锂产量2月表现环比下调。3月，虽有部分企业结束检修，且部分企业新增产能将会于3月进入爬坡状态，但仍有部分头部大厂年度检修尚未完成，行业整体产量或仍处较低位。预计3月中国氢氧化锂产量为14,653吨，环比增加15.4%。

需求端：头部电池厂由于前期强装，需求存在前移，因此1-2月对高镍材料厂订单仍维持较低水平。叠加天数较少，因此对氢氧化锂需求环降2%。进入3月，国内主流厂家高镍排产有所增加，预计3月高镍需求有所恢复。