一

最近财经圈流行一个段子：

“少年，你有没有听过嘣嘣嘣、嘣嘣嘣……”

“什么嘣嘣嘣嘣?”

“嘣嘣嘣就是，天房崩，天房崩完，环保崩，环保崩完园林崩，园林崩完华信崩……”

不得不说，这个段子结尾的省略号，的确用得精妙，用得心酸，也用得让人心惊胆战。

这不，刚刚，又有两家地方国企平台重磅违约了。

第一家：云南省房地产集团子公司京鹏地产3亿债务违约。

2016年5月26日，云南京鹏地产向重庆信托借贷3亿，期限2年。现在期限已经过了，然而京鹏地产才还了0.2亿元本金，还有2.8亿元本金没还，更别说0.5亿元的利息了。

更麻烦的是，如果京鹏地产债务触发17省房债投资者保护契约条款，那么马上还有5亿元2017年才发的债要提前还款，这一下或将成为彻底压垮企业的大山。

第二家：营口港发生债务违约，首家保险债权计划暴雷。

炒股的朋友或许知道，今天营口港盘中触及跌停，收跌9.76%。其原因，就是营口港有到期5.3亿元债务无力偿还了。

这也是首家保险债权计划爆雷。踩雷的公司，有13家为中国人寿、中国平安等保险公司，共计投资17亿;另外一家为中国光大股份有限公司海口分行，投资3亿元。

乖乖!看啊，开始是民企，现在地方国企违约也拉开了序幕。

这些巨无霸的违约事件，震惊资本市场，让人感觉到了一种不同寻常的气息。

二

一波波企业违约的背后，是钱荒!

前些年，我们的货币发行量太大了，水已经漫过肩颈。2018年，中国广义货币量M2超过美国与欧元总和，达到惊人的174万亿元。

由俭入奢易，由奢入俭难。货币政策从一直的宽松，一旦转向稳健，就出现钱荒：所有的融资渠道，全部被政府一道道的管起来了，在过去状态下可以找到钱的模式，现在不灵了。

刚刚央行发布的数据，也释放出“严监管+紧信用”的信号。

6月12日晚间，人民银行最新公布的数据显示，5月份社会融资规模增量为7608亿元。

对比去年同期和上个月数据，5月份社会融资规模增量比上年同期少3023亿元，较上个月跌幅超过50%，而且这一数据创下22个月低位。

从这个数据看，5月社会融资数据可谓出现了“断崖式下跌”，与上月用腰斩来描述并不过分。

央行发布这个数据，一定意义上，也是再一次给企业敲响了警钟：防范金融风险，已经成了三大攻坚战首当其冲的战役。2018年资金紧张将是一个常态。

当然，金融本来就是一个杠杆游戏，去杠杆最终目的也是为了持续稳杠杆。在流动性太紧张时，央行可能调整一下，满足一下发展的需要。

但是，不要指望央行再搞大水漫灌，恢复到宽松的货币政策上来。我们自己的负债率不允许，调控房价不允许，外部的美联储缩表+加息也不允许我们这么做。

一句话：高负债高增长的模式，在中国已经彻底过去了!

三

欲练神功，挥刀自宫。

我一直以为，《葵花宝典》里这句话的意思，不是让修习之人去剁掉自己的小弟弟。这里面的意思，讲的是，要修炼绝顶武功，一定要把自己以前学的那些不对路的功夫忘个干净。

以学游泳来说，你要学好蛙泳，首先要把那些不规范的狗刨扔到爪哇国。

现在，企业要首先要改变以前在资金泛滥时代的习惯，“挥刀自宫”，不走高负载这条路，尽可能降低负债率。岂不闻史玉柱说的话：多少老板破产乃至坐牢，他们都有个共同特点，都是资金链蹦得太紧。

是的，再不会有大水漫灌了。企业不能再乱搞什么多元化了，要学会聚焦聚焦再聚焦，把稀缺的资金用扎实了。

而对我们这些投资者来说，要看到，去杠杆将是一个艰难的拆弹过程，解决起来需要一个较长时间的过程。资产泡沫可以被捅破，可债务不会凭空消失。很多深水雷或将提前引爆，很多头顶长韭菜的买单者的钱包或危险了。

在这个时候，我们一定要睁大眼睛、捂住口袋、时刻警惕，远离一切高负债、高杠杆的投资行为，为自己的财产构建一道坚固的护城河。

毕竟，这一切现在只是刚刚开始，远非结束!