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展 望
国有大行将继续保持其稳定的资产质量、资本水平及盈利能力。截至2022年9月末，占据银行业金融机构约40%资产规模的大型商业银行的不良率为1.32%，较去年同期下降0.11个百分点；前三季度国有大行的年化资产利润率0.89%，高于0.75%的行业平均水平；六大行平均资本充足率为17.61%。国有六大行由于业务多样性好，资本充足率高，盈利性强，对公房地产敞口有限，即使对公房地产贷款不良率上升到很高水平，导致盈利性暂时下降，其仍然能够保持较高的资本充足性。
股份制银行由于对公房地产敞口较高，加之目前的盈利性和资本充足性弱于国有大行，如果对公房地产贷款不良率上升到很高水平，个别股份制银行的资本充足率将面临一定挑战，但股份制银行总体仍表现出较好的资本韧性。个别股份制银行在压力情景下可能发生的资本缺口也不大。截至2022年9月末，股份制银行的平均资本充足率为13.54%，不良率为1.34%；前三季度的年化资产利润率为0.84%。
部分区域性中小银行（包括城商行和农商行）应对房地产危机的资本韧性一般。根据我们的敏感度分析，如果对公房地产和建筑业贷款不良率上升到30%，假设坏账回收率为30%，主要的82家区域性银行的一级资本充足率会由2021年末的10.34%下降到9.89%，能够满足8.5%的监管最低要求。但值得注意的是，不同银行的资本韧性差异很大。在以上情景中，会有28家中小银行的一级资本充足率低于8.5%。之所以有较多中小银行出现资本挑战，主要是因为这些银行目前在其他行业的问题贷款已经对资本造成较大压力，再叠加房地产风险的话，就容易导致压力情景下资本充足率不足。截至2022年9月末，农商行的平均资本充足率为12.03%，不良率为3.29%；城商行的平均资本充足率为12.85%，不良率为1.89%。
宽松的货币政策环境利于银行保持充足的流动性，我们预计政府支持也将保持稳定，友好的流动性环境和有力的政府支持将为部分中小银行妥善化解风险争取时间和空间。
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