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2月26日，平安证券发布一篇银行行业的研究报告，报告指出，市场化转融资正式上线，央行发布Q4货币政策执行报告。

报告具体内容如下：

1、市场化转融资正式上线,助券商提升资金管理灵活性。2月21日，中证金融公司市场化转融资业务试点上线。市场化转融资业务采用“灵活期限、竞价费率”交易方式，转融资期限范围分别设置为短(1-28天)、中(29-91天)、长(92-182天)三档，券商可在三档期限内自主选择，并在各档期限费率上下限中自主申报费率，中证金融转融通平台按照竞价匹配规则自动撮合成交。同时，试点期间采用市场化转融资与原来固定期限、固定费率交易方式双轨并行，参照2022年10月转融资费率下调40bps，当前7天/14天/28天/91天费率分别为2.60%/2.60%/2.50%/2.40%。此次市场化试点优化了转融资费率和期限，给予券商融资更大的自由度，可更好匹配券商资金管理规划，进而提升其融资业务灵活性和差异性，更好满足投资者融资融券需求。

2、央行发布Q4货币政策执行报告，延续“稳健的货币政策要精准有力”总基调。2月24日，央行发布《2022年第四季度中国货币政策执行报告》，延续中央经济工作会议的货币政策总基调，我们认为未来货币总量政策将维持稳健，结构性货币政策仍将是主力。与三季度货币政策执行报告相比，1）央行在国内经济形势预判上新增“我国经济运行有望总体回升”，但仍强调“国内经济恢复的基础尚不牢固”，未来扩大有效需求仍将是货币政策主要聚焦方向。2）流动性方面，四季度继续“保持流动性合理充裕”的目标。3）信贷方面，四季度新增“支持金融机构按照市场化、法制化原则满足实体经济的有效融资需求，增强信贷总量增长的稳定性和持续性”，央行或将引导银行信贷投放节奏以增强信贷稳定性。4）结构性货币政策工具方面，新增强调“落实收费公路贷款支持工具、推动保交楼贷款支持计划落地生效”。

3、横琴、前海“金融30条”颁布，粤港澳大湾区金融互联互通加速。2月23日，为推进粤港澳大湾区建设，深化内地与港澳合作、扩大金融业改革开放，人民银行会同银保监会、证监会、外汇局、广东省人民政府联合印发《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》和《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》，围绕深化深港金融合作、深港金融市场和基础设施互联互通、扩大金融业对外开放、发展特色金融产业、加强金融监管合作等方面提出30条具体举措，将打开银证保三类机构跨境业务的发展空间、助力金融机构提升对实体经济的服务能力，同时有望引入更多境外成熟金融机构、形成“鲶鱼效应”。此外“金融30条”允许证券业机构在香港开展直接融资，有望进一步丰富券商融资渠道。

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