2月27日，钢铁股开盘后异动拉升，本钢板材（000761）快速封板，包钢股份（600010）、广大特材等纷纷跟涨。钢企股价经历长达一年的跌势后，今年会不会一飞冲天？

钢铁行业复苏逻辑将贯穿全年

从供需方面来讲，华创证券认为，行业目前出于供需双升阶段。供给端的增长主要来自于前期检修企业复产，目前五大品种产量已经略超去年同期水平。但全年来看，我们认为粗钢控产量政策具有政策的连续性。如果按照2023 年粗钢产量平控判断，后续产量短期会随着盈利恢复有所提升，但全年产量天花板仍在。而需求端，目前仍以复工项目释放需求，而全年新项目开工及制造业需求尚未恢复明显。因此，仍维持之前判断，未来需求端释放空间大于供给端。

(相关资料图)

国泰君安(601211)则表示，今年的钢铁行业复苏逻辑将贯穿全年，无论是自上而下的宏观稳经济政策，还是自下而上钢厂的基建需求与特钢反馈的制造业订单，都指向两个字，复苏。从行业数据上看，钢铁表观消费量是逐步修复的，库存的累积速度是放缓的，伴随金三银四旺季的到来，需求与价格将伴随市场交易复苏的主线，同股价形成共振。需求一旦从数据端开始验证，板块的投资机会将出现扩散，普涨格局与板块弹性兼有。

板块进入黄金配置阶段

年后首度去库，需求复苏超预期。上周全国高炉产能利用率、电炉产能利用率以及钢材产量持续增加，国内247家钢厂炼铁产能利用率为87.0%，环比+1.2pct，同比+9.4pct；91家电弧炉产能利用率为51.3%，环比+2.7pct，同比+3.6pct，五大品种钢材周产量为932.1万吨，环比+1.7%，同比+0.8%。

粗钢产量旬环比增长，建筑项目劳务到岗率同比转正。据中钢协数据，2月中旬重点钢企粗钢日产209.28万吨，环比增长1.49%；生铁日产189.67万吨，环比增长0.28%；钢材日产205.41万吨，环比增长6.24%。

国盛证券表示，需求加速好转，建筑钢材成交活跃，当前钢铁板块正在经历2022年业绩回落的消纳阶段，钢企股价经历长达一年的跌势后，估值水平位于阶段性底部水平，多数龙头企业pb不足0.8倍，悲观预期已经得到充分释放，年后需求形势转暖有望带来吨钢盈利的持续修复，同时焦煤供给端的扰动也为冶炼环节提供利润扩张空间，行业估值向上修复空间打开。

机构点赞六大细分领域优质标的

民生证券认为逆周期调节政策效应逐步显现，钢材需求季节性回暖有序推进，叠加供应端钢材产出释放增速受制于成本高企逐步放缓，钢材基本面延续边际向好态势。建议关注：

1）普钢板块：包钢股份、本钢板材；

2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；

3）高温合金标的：抚顺特钢；

4）石墨电极标的：方大炭素；

5）管材标的：友发集团、新兴铸管；

6）高股息标的：方大特钢（600507）、南钢股份（600282）、三钢闽光（002110）。