【导语】2022年即将进入尾声，十几年的表现显示当下彩涂板卷虽处于相对高位，但季节性因素存在下依然难以避免下行概率的存在。研究价格形成的因素，通过成本和区域流通多角度来研究，会发现不一样的价格形成机制。

彩涂板卷主流市场价格走势分析：“V”字形走势

彩涂板卷主流市场价格走势分析：“V”字形走势。从2007年开始，截止到2022年9月底数据显示，天津市场彩涂板卷的价格走势以2015年12月7日为分水岭呈现“V”字形走势。在此期间的最高值出现在2008年6月27日的8450元/吨，次高点出现在2021年5月11日的8350元/吨。截止到2022年9月底的彩涂板卷市场日度价格则在5700元/吨，历史日均线价格在5423元/吨，从中可以发现当下的市场价格虽有一定回落，但仍高于历史均价的水平。接下来通过对主流市场的区域价差分析、市场价格和原料价差分析、季节性分析等来综合研究过去的这十六年彩涂板卷在价格方面发生了什么，未来会有什么变化。

(资料图)

彩涂板卷主流市场区域价格相关性：高度正相关

彩涂板卷主流市场区域价格相关性显示呈现高度正相关的关系。针对彩涂板卷的主流市场天津市场和博兴市场进行研究，通过2007年至今近16年各类数据的分析发现。通过三个时间维度进行价格数据的相关性分析，最终得出的结论两组数据年度价格相关性在0.972132，月度价格相关性在0.967929，日度价格相关性在0.96454。符合样本数据规模越大，相关系数呈现下降趋势的一般规律，同时数据的相关性均高于0.8，呈现高度的正相关。这也为后期的行业研究进行了数据验证。从行业角度来看，天津市场和博兴市场呈现如此高度的正相关主要有几点因素存在：其一，从应用领域来看，市场资源的可互补性较强，从终端用途来看均以建筑钢结构的彩钢瓦为主，辅助其它墙面设计等用途。尤其在21世纪在房地产市场发展如火如荼，各类厂房基建项目从全球到中国均呈现高度增长状态下，对普通彩涂板卷的需求决定了市场规模的放大。其二，从生产工艺来看，两地作为彩涂板卷的主产区，其彩涂板卷的生产加工方式较为相近，只是由于市场竞争差异化的存在，两者在具体排产规格型号细分领域存在互补性，在防腐性能的油漆品牌、油漆漆膜厚度、基板锌层厚度等方面略有差异，这也给下方分析区域价差带来了可能性。其三，从对原材料的依赖度来看，天津和博兴彩涂市场几乎相仿，均倾向于以河北区域的热轧基料作为彩涂的初始原材料进行轧制、加工，对于基料月度的结算价和指导价依赖程度可以通过下文相关数据予以佐证。

维度I年度区域价差分析：先降后升 品牌优势显现结果

年度区域价差分析，先降后升，更多是品牌优势显现的结果。从2007年到2022年，研究发现，彩涂市场中天津和博兴彩涂的年度区域价差从2007年的38.25元/吨到2022年的650.73元/吨。具体分析来看，两者年度区域价差最低值在2018年的-244.83元/吨，最高值则在2022年的650.73元/吨。分析具体影响因素，从年度角度来看。经过近十几年的发展可以发现，天津彩涂的企业更多倾向于自身品牌的建立推广，由此带来一部分品牌附加值的增加。而博兴彩涂的企业倾向于性价比相对较强的资源占领国内低端市场和部分国际市场，这也给两者价差逐步放大带来了影响。

维度II月度区域价差分析：竞争格局改变

维度2月度区域价差分析：竞争格局改变。从2007年5月至今，研究发现，彩涂市场中天津和博兴的月度区域价差从5.55元/吨到今年9月份的866.42元/吨，价差扩大明显。在近十六年的市场变化中，两者月度区域价差最高值在2022年7月份的876.19元/吨，最低值在2008年12月份的-566.90元/吨。通过市场调研发现，两者价差有个合理的辅助参考200元/吨，通过数据分析发现，从2019年8月之后两者价差高于经验辅助线直至今日。而2022年相关月份价差持续扩大的原因主要集中在两方面，一方面长流程热卷企业纷纷投产涂镀产线，以低价托盘等形式产生的市场资源对博兴市场彩涂资源产生低价份额影响。部分前期的品牌企业也以薄板、低价的形式占领东北、河南、河北等部分低端市场，在市场竞争白热化下，博兴彩涂开机受影响，需求处于偏弱状态。叠加外贸环境不佳，对博兴当地林立的彩涂生产企业形成市场挤压。另一方面，天津部分主流品牌企业加大推广力度，同时阶段性的频频通过限价、调整贸易商发货资源等形式影响市场现货价格。在一负一正的双向影响下，价差进一步放大也是大概率之内的表现。

天津主流市场彩涂板卷市场价格和基料结算价差分析：处于相对高位水平

天津主流市场彩涂板卷市场价格和基料结算价差分析结果显示，当下价差处于相对高位水平。彩涂市场价格和原料基料的价差分析来看：价差最低在2016年2月份的1018元/吨，价差最高在2022年7月份的1793.33元/吨，平均价差在1316.71元/吨。截止到2022年9月份价差在1734.04元/吨，仅次于今年7月份的峰值，处于历史相对高位水平。两者价差也是伴随着彩涂板卷的加工成本变化进行有序变化，前期1000元/吨可以作为核算加工成本加工费的一个有效指标，后期伴随人工、新增设备折旧成本、原料锌锭成本、燃气水电等辅料综合成本趋向于增加，这也是影响价格扩大的一个有效原因。

价差变化原因：贸易方式和定价方式是市场的主因

价差变化原因：贸易方式和定价方式是市场的主因。彩涂板卷市场价格和原料结算价相关性分析：通过对2016年至今近7年的历史数据分析，采用数据分析中相关系数法进行研究发现，主流市场彩涂板卷和基料结算价相关系数在0.9870，属于高度的正相关。同时，针对基料指导价和主流市场的彩涂板卷市场价进行研究分析发现两者的相关系数在0.9681，同样属于高度的正相关。进一步分析彩涂板卷市场价格和基料价格的相关性发现，其主要影响因素集中在贸易方式和现货定价方式上。彩涂板卷领域普遍存在预付款期货定价和现货库存日度定价。而本次研究的主流市场彩涂板卷是天津彩涂市场，其定价方式主要考虑钢厂日度指导定价、贸易商库存成本水平、月内彩涂板卷结算价预判等综合因素上。其中贸易商对基料结算价的预判水平离不开基料结算价和指导价的数据支撑，这也是数据间出现高度相关的内因所在。

备注：相关性判定标准如下：

当│γ│=1时，x与y完全相关；即两变量是函数关系；

当│γ│=0时，x与y不相关；

当│γ│＜0.3时，微弱相关；当0.3＜│γ│＜0.5时，低度相关；当0.5＜│γ│＜0.8时，显著相关；当0.8＜│γ│＜1时，高度相关。

彩涂板卷季节性表现及预判

本次选取2007至今近十六年的彩涂板卷历史数据进行季节性分析。作为行情预测的方式之一，其合理性符合研究预判。方向性来看，从历史数据不难发现上涨概率超过50%的月份在4月和8月，其中8月份是和镀锌板卷重合同样处于上涨概率的月份。而下跌概率超过50%的月份在3月、6月、9月、10月、11月，其中6月、9月、10月、11月是和镀锌板卷重合同样处于下跌概率的月份。季节性指数则选取历史每月的彩涂板卷市场均价与样本库内所有价格的均值做比价计算。从季节性指数来看，4-9月份的价格要高于历史均值，10-3月份的价格则低于历史均值。而2022年过去的这9个月的价格则前9个月均高于历史均值，显示当下的价格处于相对高位运行。综合历史数据来预判未来的市场价格，未来10-11月份存在方向性变化中下跌概率较大，价格所处历史位置来看低于历史均价下方的概率也是同样较大的，这一时间预期持续到明年3月份结束。