11月20日，中银证券（601696）发布一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，文旅活动逐步开放，行业复苏信心增强。

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报告具体内容如下：

核心内容：

旅行社：取消跨省熔断，做好行前、行程及企业内部管理。旅行社应在行前做好风险研判，科学合理组织团队、规划路线；在行程中持续关注旅游目的地疫情防控等级信息，落实防控措施；企业内部做好场所管理及员工监测和培训；此外，旅行社应和卫生健康部门、文化旅游部门、定点医疗机构等建立协同机制，做好应急处置。相较于上一版指南，修订版指南强调，根据最新风险区划定管理办法，跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理，并要求按照面向跨省流动人员开展“落地检”要求，推动防控关口前移。

旅游景区：坚持科学精准防控，压实主体责任。旅游景区应做好员工的健康监测和疫情防控培训，做好景区公共卫生和场所防控，做好景区游览过程中的流量管理、入口及重要节点管理、游客防护等工作。此外，修订版指南更加强调落实景区的主体责任，指出旅游景区要加强组织领导，抓实抓细疫情防控各项工作，保障游客安全有序游览，该要求或将提高景区主体在防疫方面的能动性，最大限度减少疫情影响，尽可能维持正常经营活动。

文化娱乐场所：不随意关停经营场所，放宽接待人数限制。对于公共图书馆文化馆，修行版指南删除了暂时关闭场馆、暂停举办文化活动等要求的表述；对于剧院及演出经营场所，原则上不对接待人数和观众人数做限制，低风险区属地主管部门可自行决定接待人数；对于娱乐场所、上网服务场所、剧本娱乐经营场所等，要求不随意关停，符合解封条件的要及时解封，并优化调整防控措施，低风险区做好场所的常态化疫情防控，高风险区的场所应暂停营业。新版指南对文化娱乐场所的管控边际放松，有利于经营活动的平稳有序恢复。

投资建议：

文旅部新版疫情防控指南发布，标示着我国文旅行业将逐步向活动全面开放、人员正常流动过渡，增强行业恢复信心，我们维持强于大市评级。我们推荐跨省跟团游恢复利好下的众信旅游（002707）、岭南控股（000524）等旅游综合服务标的；人员在区域间流动增强，出游半径增加，推荐业务需要出行半径支撑的宋城演艺（300144）、天目湖（603136）、长白山（603099）、丽江股份（002033）、首旅酒店（600258）、锦江酒店（600754）、君亭酒店（301073）等景区、酒店标的；推荐有望享受全渠道恢复的免税龙头中国中免（601888）。建议关注旅游演艺、演出展览、活动及赛事策划等相关标的。

评级主要面临的风险提示：

新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期，政策落地及执行不及预期。

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