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11月28日，西南证券发布一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，上海迪士尼乐园重新开放，宋城演艺（300144）拟开展三峡千古情项目。

报告具体内容如下：

本周投资观点：1)免税：国家卫健委进一步优化防控限制，现中免海口国际免税城已开业,取代海棠湾免税城成为全球最大免税单体，当前免税业重心依然是客流复苏、渗透率提升之下的销售额回归高增速区间，市场份额与折扣率的短期波动并不影响免税生意本身的长期价值，随着出行限制进一步优化，海南免税有望加速复苏。重点关注中国中免（601888），以及积极推进免税资产注入的海汽集团（603069），自身产能释放周期与行业景气度周期共振的美兰空港。2)酒店景区：疫情两年来(2020~2022)酒店行业总供给累计下降26.0%，行业连锁化率从26.0%提升到35.0%。伴随行业供需与格局改善，行业集中度持续提升。头部酒管集团竞争重心开始从规模壁垒打造转移至品牌价值提升与高效经营。我们认为疫情后周期龙头酒店将充分受益于格局改善之后的规模优势与品牌优势红利释放。重点推荐锦江酒店（600754），重点关注聚焦中高端与度假酒店的君亭酒店（301073），看好重定向之后金陵饭店（601007）的资源禀赋释放，关注华住集团、首旅酒店（600258）。3)人力资源服务：人服行业本质为顺周期行业，我们认为在劳动力市场供需环境日趋复杂的背景下，推动企业用工需求增加，更多的企业出于降低成本和对疫情未来不确定性将倾向于采用灵活用工方式招聘。重点关注深耕灵活用工领域发展的科锐国际（300662）、国内人力资源服务龙头北京城乡（600861）、外服控股（600662）。

行情回顾：本周社会服务指数下跌5.94%，跑输沪深300指数5.26个百分点，行业涨跌幅排名第31(共31位)。行业估值水平(PE-TTM)为55.97倍，相对全部A股溢价率为319.9%(-16.1pp)。个股方面，本周社服行业有8家股票涨幅为正，89家下跌，其中ST开元（300338）表现最好(+8.4%)，中国高科（600730）(+4.5%)、谱尼测试（300887）(+2.6%)涨幅较高，西安饮食（000721）(-34.1%)和力盛体育（002858）(-21.8%)跌幅较大。

行业数据更新：11月19日-11月25日，上海地铁客运量为6415.3万人次，环比上周上升0.1%；11月19日-11月25日，根据飞常准数据，海口美兰、三亚凤凰机场日均起降架次分别为216、173架次，环比上周分别+3.1%、-9.1%，同比-38.1%、-38.2%。

新冠疫情跟踪：11月19日-11月25日，1)全国：我国新增报告本土确诊及无症状病例累计207,392例，环比上周+47.1%；2)全球新增新冠肺炎确诊病例约216.9万例，环比-12.8%；新增死亡人数约5516例，环比-34.8%。

新冠疫苗接种情况：截至11月25日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗约130亿剂次，每百人新冠疫苗接种量为162.8剂次，高于全球、北美、欧洲水平48.3%、30.1%、33.4%。

11月19日-11月25日全球日均接种新冠疫苗约133.4万剂次，环比下降61.1%；全国日均接种新冠疫苗约12.3万剂次，环比下降9.7%。

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