记者 黄兴利 北京报道

白酒动销旺季已至，资本市场“喝酒行情”渐回温。在前夜宣布了特殊分红及股东增持计划后，贵州茅台（600519）在11月29日盘中股价上触1600元，创1个月内新高，当天收于1599元，涨幅5.9%，总市值重回2万亿元上方。不止是贵州茅台，包括五粮液（000858）、山西汾酒（600809）及泸州老窖（000568）在内的一众名酒在这个11月在资本市场的走势也日渐走高，年底消费旺季带动下，白酒终端销售又会如何分化？

巨资分红与两大投资

(资料图片仅供参考)

此番贵州茅台股价大涨，源自于11月28日晚间宣布的两个大手笔事件：一方面，贵州茅台宣布回报股东特别分红方案，称拟向全体股东每股派发现金红利 21.91元（含税）。截至2022年9月30日，贵州茅台总股本为125,619.78万股，以此计算合计拟派发现金红利275.23亿元（含税）。

据悉，这是贵州茅台上市以来首次特别分红，加上今年年中的分红（每股股利21.675元），2022年内已经两次分红累计547.51亿元。

另一方面，贵州茅台发布公告称，接到控股股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（下称“茅台集团”）和股东贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司（下称“茅台技开”）相关通知，两家股东计划增持公司股票。两家股东合计增持金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。

在公告中，贵州茅台也透露出希望其他股东收到分红后能自愿增持的愿望。“在股市低迷的现况下，茅台在此时机实施现金分红和增持股票，不仅体现出茅台集团作为大股东的责任与担当，更反映出看好股份公司持续增长的动力充足，这给承压的白酒板块注入了行业向好的积极信心。”白酒营销专家肖竹青对《》记者分析认为，茅台公布的特别分红和集团增持计划，是茅台力挺股份公司长期稳定发展的最佳佐证，也看出茅台希望股东在收到分红后继续用于增持茅台，做资本市场长期主义的坚守者。

对于贵州茅台的这两项计划，白酒行业分析师蔡学飞11月29日对《》记者表示，茅台的特别分红以及股东增持计划，实际上是体现茅台良好的发展态势及超强的盈利能力，同时，股东增持计划实际上也表明了企业对于未来的发展持有强烈的信心，对于企业未来的规模与收益保持着乐观的态度，预期比较好。

值得关注的是，11月28日贵州茅台还发布了另外两大投资事项：一是投资8.45亿元实施茅台酒用原辅料储备库项目，所需资金由公司自筹解决，第二则是出资购买国有建设用地使用权作为公司系列酒生产建设用地以及预留发展用地等方面，预估购买总金额约为25.34亿元，最终以政府挂牌出让的面积及金额据实结算，所需资金由公司自筹解决。

对此，肖竹青对《》记者分析指出，茅台两大投资是在以实际行动为未来可持续发展打基础，尽管投入在当下，获益在未来，充分体现了本届茅台管理层对未来负责任的宽广心胸，体现了“功成不必在我，功成一定有我”大格局。

持续分化名酒得利

11月29日，在所有白酒股中除*ST皇台（000995）及金种子以跌幅收盘外，其它白酒股均以翻红收盘，其中泸州老窖涨幅7.26%、山西汾酒涨幅6.09%、五粮液涨幅5.01%、舍得酒业（600702）涨幅3.5%居于前列。

如果将时间拉长至整个11月，一个月以来，舍得酒业涨幅18%、贵州茅台涨幅17%、泸州老窖涨幅16%、水井坊（600779）涨幅15%、五粮液涨幅12%、山西汾酒涨幅11%……这与整个10月白酒股集体下跌形成鲜明对比。

对于11月以来白酒股回暖，蔡学飞对《》记者分析认为有三大原因：“一方面可能跟全国的疫情防控政策调整有一定关系，政策调整带来社会面消费的放松，市场可能认为酒类是直接受益的行业，第二就是临近春节，实际上也是白酒的主要消费季，持续性的市场回暖也带来白酒股的增长，第三，就是以茅台为代表的名酒，表现超强的穿越周期的盈利能力，提升了市场信心，稳定了市场情绪。”

如果从终端销售数据来看，名酒上市公司的业绩确实在今年前三季度持续刷新记录，不断向市场验证其赚钱能力。中国酒业协会数据显示，白酒产业19家上市公司2022年前三季度营收和净利润分别同比增长15.93%和21.18%，营收增速和净利增速均处于市场前列。贵州茅台、五粮液、洋河股份（002304）、泸州老窖、山西汾酒和古井贡酒（000596）等六大国内上市酒企，在过去五年里合计营业收入和净利润的复合增长率分别为21%和24%，纳税总额超3000亿元。

而按照贵州茅台在11月21日发布的经营数据，第四季度其吸金能力仍在持续，数据显示，今年茅台酒含税销售收入已于2022 年11月21日突破千亿元，实现茅台酒营业收入894.08亿元（含税销售收入1005.69亿元）。以2021年全年茅台酒营收作对比，截至今年11月21日茅台酒已完成去年对应营业收入的96%。

目前临近春节动销旺季，对于白酒市场终端销售，蔡学飞对本报记者分析指出，目前动销情况符合预期，但是与往年比，由于疫情的原因肯定是差了很多，但是也符合目前整个白酒名酒化以及分化的趋势。“以茅台、五粮液为代表的高端用酒，在礼品市场、高端商务市场，依然有着旺盛的需求，但是，大众消费市场确实由于疫情、经济等一些负面影响出现了一定的衰退，这个也符合整个行业分化的趋势。”蔡学飞表示。