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一、A股高开震荡走高，难道调整结束了吗？

周五，昨日美国CPI数据还是给市场有所提振的，美股探底回升，欧洲股市几乎普涨。所以，对于A股来说，今日开盘至少是有提振的。两市双双高开之后，震荡中走高，一度收复近几日调整的失地。不过，午后冲高回落，整体保持高位震荡整理，还是给当前行情蒙上了一层阴影。盘面上生物制品、酿酒、保险、装修建材、医疗器械、医疗服务、家电、食品饮料、证券、农牧饲渔、文化传媒、商业百货等行业涨幅居前；电源设备、光伏设备、风电设备、互联网服务、消费电子、光学光电子、小金属、汽车整车、石油、通信、软件开发等行业跌幅居前。题材股方面，重组蛋白、超级品牌、猪肉概念、调味品、啤酒、白酒、基因测序、生物疫苗等涨幅居前；国资云概念、TOPCon电池、HIT电池、工业母机、Chiplet概念等跌幅居前。

消息上，1、浙江开启“千项万亿”工程 涉及九大领域；浙江省政府办公厅印发《浙江省扩大有效投资“千项万亿”工程实施方案(2023—2027年)》。聚焦“415X”先进制造业集群建设，推进先进制造业与现代服务业深度融合，实施省重大项目212个，5年计划投资16672亿元。打造具有全球影响力的科创高地和创新策源地，加快构建“315”创新体系，实施省重大项目62个，5年计划投资2221亿元。2、2022年中国外贸总值首次突破40万亿元大关；2022年中国货物贸易进出口总值42.07万亿元人民币，比2021年增长7.7%，规模再创历史新高。其中，出口增长10.5%，进口增长4.3%。至此，中国已连续6年保持货物贸易第一大国地位。

3、美联储“喉舌”最新发文：通胀报告预示下次会议可能加息25个基点；美东时间周四，有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos发表了最新文章，他指出，最新数据显示12月份通胀压力进一步缓解，这可能会使美联储在2月份的议息会议上继续将加息幅度下调至25个基点。

热点上，医疗板块拉升：赛科希德、何氏眼科涨逾13%，普瑞眼科、华夏眼科、通策医疗、国际医学、爱尔眼科涨逾5%。酿酒板块走强：天佑德酒涨停，顺鑫农业、燕京啤酒、青岛啤酒、兰州黄河、迎驾贡酒、惠泉啤酒、重庆啤酒、伊力特、山西汾酒、洋河股份等涨逾3%。装修建材走强：曲美家居、大连圣象、金牌橱柜涨停，志邦家居、北新建材、梦百合、我乐家居、坚朗五金等涨逾5%。证券板块冲高：湘财股份涨停，中信建投、长城证券、广发证券、哈投股份、国元证券、华安证券、东方财富等涨幅居前。

状态上，美股影响三大指数集体高开，市场热点继续快速轮动，大多数板块均呈现冲高回落走势。北向资金早盘流入超50亿元。从全天走势看，A股总体缩量上涨的格局，经过连续反弹，市场累积了一定的获利盘，出现分化并展开轮动符合预期。孔明认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素，但这三大因素已经逐步改善。近期人民币持续升值，外资积极做多中国资产，市场存量博弈的局面得到改善。12月经济数据不佳，为投资者提供低吸机会。短期，元旦以来乐观预期的上涨节奏有所放缓，在市场风格轮动以及主线不明之下，随着成交的萎缩，短期或进入整理震荡期。而此前牛股纷纷的跳水和跌停，也预示着短期炒作行情或将告一段落。

内因就成为近期市场走势的关键因素。也正是在经济复苏预期的不断加固之下，元旦以来市场迎来连续的上行。但是，这种上涨并没有基本面数据的支撑，在新年5连阳之后，市场迎来些许隐忧，这或将不利于指数的纵深发展以及持续性。一方面，风格轮动下市场上行空间或有限；另一方面，成交量未有效释放下留意可能的回落；虽然元旦之后两市成交有所回暖，但也还是徘徊在8000亿左右，况且在连续上行后成交又迎来萎缩，成交量未能有效释放下，整体上行的动能不济，高度也或有限；此外，经济没有实质性复苏下，仍有反复的可能。而从经济预期看，随着疫情暂时还不能大幅消散以及春节返乡潮之下，1月经济或仍保持低位。缺少基本面数据的支撑和提振，仅靠情绪提振的上行或不会太长久。尽管指数仍处于相对高位的震荡，但随着连续上行之后市场成交热情的减缓以及春节前动能的减弱规律，指数继续上行的空间有限，更多的或保持震荡整理或者回调。建议投资者短期不盲目追进，适当减持保持观望，耐心等待市场新的方向和风向的选择。

操作上，市场延续近期调整节奏，盘中行业板块及题材再现局部轮动和分化。近期市场高位震荡调整，节前效应抑制是整体情绪，而12月份的金融数据低于市场预期，宏观经济面的疲软表现再度引发市场情绪谨慎，不过，美联12月份经济数据以及联储放缓加息规模节奏对市场短期情绪起到提振，消费、金融、周期、科技齐拉带动市场冲高，盘中两市温和放量凸显市场情绪回升，不过，临近春节长假，市场观望情绪依旧浓厚，叠加近期持续上涨所积累的获利盘回吐以及主力资金调仓，市场短期分歧依然较大，后期仍有可能继续调整。目前来看，市场处于高位横盘调整阶段，中期向上趋势没有改变，短期蓄势调整之后有望继续上行。因此，在操作策略上，建议短期进行逢高减持，中期则可带动市场调整后进行低吸和布局，机会方面，建议关注年报预增股机会以及大消费行业节后的修复性机会，同时关注成长类板块的短线机会。

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