冬寒逐渐褪去，春暖时日可期！3月第一个交易日，A股也算是枯木逢春，发芽了~在前面调整时，我说了三点逻辑：

(相关资料图)

第一，相比较前面放量下跌，这波缩量调整是好事，意味筹码相对干净。第二，2月底资金紧张，这种状态有望在3月初改变。周三放量至9000亿，这两个扰动结束，市场能否更进一步，其实看资金对复苏这个长逻辑有没有达成一致！

目前市场都认可经济复苏逻辑，但对复苏的力度是分歧的，即弱复苏还是强复苏。比如仅恢复到20年那种状态，那就是弱；比20年还强，则是强复苏。

从最新公布的2月PMI看，比预期好。制造业PMI为52.6，市场预期50.5；非制造业PMI为56.3，预期54.6。新出口订单PMI为52.4，出口数据也比预期的好。

如果资金逐步认可复苏，那么指数是有望逐步走强的，边走变验证，尤其3-4月复苏情况将最受市场关注。至少从2月PMI数据来看，指数再想跌到3260点附近是比较困难的，更大胆点，再过两日，3300点都将踩不到。

港股大涨4.3%，腾讯涨7.1%，小鹏、理想均涨9%。这两天也提醒港股有技术反抽需求！A股的盘面则围绕科技题材，如chatGPT的反抽，信创、云等。而与经济复苏相关的有色、煤炭等，虽有活跃，但力度上差点，且看周四。

就指数而言，沪指收盘站上3310点，有效性需要后半周确认。周三午后冲至这个位置时，也是再次遇阻回落，但这次顶住了。3月赚钱效应相比2月有没有改善，则看板块的持续性，若仍是轮动，则依然很难赚钱，先观察至下周一。

有效突破3300点，则意味把去年的7-9月的套牢盘和今年初的获利盘消化差不多。后市再往上的空间则看3400点，这一带往上，基本对应21年的重压位，想突破，可能需要金融等权重发力。

当前的市场，大涨也别高兴，立马加仓杀进去；跌了也不悲观，割肉走人。在增量不多，存量博弈为主的市场，需要学会潜伏、苟着，耐心等待契机。当市场多头氛围形成（指数趋势形成），增量资金源源不断，才可激进。

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【3.2基金板块盘前点评】

1、中概互联：大涨，择机操作。最近一直预期会有技术上反抽，周三走的还不错，我接下来的预期是这里构筑横向底部结构，所以这个小波的涨幅预期在7-8%左右，可以考虑做差价。中概etf是可以T+0的，灵活性是够的。

2、证券：小涨，不动。还在横向小箱体内，看这波能否突破；若能，则意味市场进入新的一轮上涨空间。

3、军工：净值变化不大，不动。技术上临近突破窗口，短期催化点上看今年军工预算是否超预期。

4、半导体：微涨，不动。限于景气度原因，半导体板块表现一般，更多还是题材带的；后市若科技类题材有持续性，大票也会有补涨，类似前期的医药。

5、新能源：光伏小跌，锂电净值变化不大，不动。新能源真是日落黄昏了...周三锂电也是有消息催化的，但看盘面略有异动，持续性不够，资金都被科技虹吸过去；且看周四特斯拉投资者活动日后市场表现！

6、周期：有色小涨，钢铁微涨，煤炭净值变化不大，不动。继续看复苏的预期！

7、医药：净值变化不大，不动。

8、白酒：小涨，暂无操作。