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近期，COMEX黄金连续价格跌至1700美元/盎司后接连反弹了两天，也因此本周录得1.90%的涨幅，这是金价连续五周下跌后录得的首周上涨。

此前，黄金空头持续保持嚣张的态势，声称假若黄金跌破1700点关口，则会继续下探1675点，并且不一定是低点。

然而现货黄金价格在周四走到低点1679.8点便开启反弹，给了多头一口喘息的机会。

那么，黄金后续的行情将会如何演绎呢？1

黄金刷新16个月新低后反弹黄金反弹，消息面上主要是缘于欧洲央行鹰派支撑欧元，加息50个基点，抑制通胀问题，还推出新的债券购买计划TIP，因经济担忧加剧美元回落，黄金出现大涨。尽管欧洲经济面临日益增长的下行风险，但欧洲央行仍将通胀视为即将到来的最大威胁，日益严重的通胀威胁促使欧洲央行出乎市场意料地全面加息50个基点，而不是此前预计的25个基点，使得欧元区存款机制利率一举摆脱了负利率，目前为零利率，这是欧洲央行11年来首次加息。此举为欧元兑美元汇率提供了新的动能，打压了美元，进而推动金价重回每盎司1700美元上方。此前，COMEX黄金连续连续五周下跌，7月21日更是震荡下探，一度跌破2021年8月份低点1692.6支撑点，最低触及1689.84美元/盎司，刷新了16个月的新低。今年以来，黄金走势先涨后跌，前期上涨的原因是俄乌冲突导致国际对黄金避险属性的需求，今年3月份一度涨至2072点。随后俄乌冲突反复并转向各国对俄罗斯的经济制裁，黄金一直处于震荡的态势。然而这样的局势，被美国的通胀一举打破。6月份，美国CPI再创40余年新高，美联储加息步伐越见紧凑，美元指数和美债收益率双双走高，美元指数甚至刷新20年新高，以上原因一定程度上令金价持续承压。说到这里，投资者必须要正确认识到，美元指数与实际利率是黄金中长期定价的两个核心变量。黄金价格走势离不开美国实际利率变动这一核心因素。由于黄金是一种不生息资产，其持有成本近似于实际利率。从长期来看，当实际利率上行，美元指数上涨，黄金持有成本增加，资金会选择更有吸引力的投资标的，从而倾向于卖出黄金；反之，当实际利率下行，黄金持有成本下降，吸引资金买入。而实际利率波动又与美联储的政策倾向、经济增长的强弱变化、通货膨胀现状及预期等因素密切相关，因此这些因素的短期变动均会对黄金价格波动产生影响。另一方面，从黄金的金融属性出发，安全资产（国债、黄金等）之间存在一定的替代关系，实际利率走强，则国债未来的预期收益率走强，国债相对黄金吸引力上升，反之，则黄金相对国债吸引力更强。2黄金ETF金价走低，刺激了国内黄金消费，除了实物黄金，许多人也将目光投向了黄金ETF基金。黄金ETF是美国民间最普及的黄金投资方式，事实上，相比投资实物黄金，黄金ETF通过场内交易非常便利，且流动性强，门槛低。此外，交易费用低廉是黄金ETF的一大优势，因为黄金ETF不需要保管费、储藏费和保险费等费用，优势十分突出。近年来，伴随着黄金价格的相对强势，国内黄金ETF也如雨后春笋般纷纷涌现，仅在2020年就有7只黄金ETF成立，目前国内市场上黄金ETF达到16只。（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）以规模最大华安基金ETF为例，2022年上半年在全球局势动荡的情况下，基金份额经历了起起伏伏。而在当前金价走低的情况下，投资者们已经开始陆续布局黄金ETF。在7月6日至7月22日共13个交易日内，就有将近9亿资金流入黄金ETF，这或许说明了投资者们认为，黄金可以抄底了。针对黄金后续行情，华安基金指数与量化投资部高级总监许之彦也表示，短期内美国通胀压力难以消退，持续时间可能比预期更长。在此情况下，美联储一定会采取比较激进的表达和加息行为。据其判断，美国宏观经济可能会出现局部的、一定程度的衰退，结果会造成未来加息下真实利率不再延续上升阶段，金价可能会在下半年出现一定机会。但从客观的角度来看，黄金在跌破1700美元/盎司之后反弹的持久性难以定论。从更长期角度看，通胀压力难言缓解、欧洲天然气问题悬而未决、海外“硬着陆”预期无法证伪、通胀之后还可能有通缩随之而来，对于金价而言均不友好。因此，对国内投资者来说，黄金的买入时机仍待进一步观察。