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周一两市分化震荡反弹，早盘指数整体小幅低开，开盘短暂震荡后一度快速下探，光伏板块的巨震使得赛道股受到了明显冲击，蓝筹板块并未跟随下跌，50指数率先回升翻红，随后赛道股也出现明显分化，光伏板块持续震荡调整，而锂电板块再度受到追捧走强，由于光伏板块在科创板中的权重较大，因而创业板与科创板走势背离，随后大盘维持震荡走势，午盘前仍保持向上攻击的形态，午间指数涨跌不一，午后指数板块持续分化，创业板在锂电板块推动下继续震荡上扬，而50指数有所回落，收盘时指数仍然涨跌不一，科创50指数小幅下跌，其他主要指数均有不同幅度上涨，创业板涨幅超过1.5%，基本反包了周五失地，成交量有所萎缩。

目前赛道股也出现了较大的分歧，周五和今天光伏板块的剧烈震荡正是因为通威凭借上游硅料的成本优势切入下游组件领域，使得行业竞争明显加剧所致，不过市场对赛道股的信仰经过两年热炒后依然非常牢固，光伏流出的资金又向技术壁垒更高的锂电板块回流，赛道股并没有因此而全面崩塌。但近期蓝筹白马板块也已经出现了跌不下去的迹象，后期的市场可能不再是赛道股一枝独秀的局面，赛道股中的一些预期过高的品种也将面临业绩不及预期的打击，这种变化需要特别注意。

从今天的情况来看，赛道股的整体表现仍明显强于蓝筹白马，资金显然对赛道股的关注度和信心更强一些，归根结底在当下全球经济面临巨大困境并且仍有众多不确定性的情况下，需求更加旺盛和明确的赛道行业更容易受到资金追捧，经过两年的热炒之后市场也已经树立了对赛道行业非常强的信仰，这种局面显然不是短时间能改变的。但赛道股自然也有不利的一面，首先是波动性巨大，从去年到今年赛道股的走势用跌宕起伏来形容都太平淡了点，以光伏板块为例，光伏ETF自去年3、4月份开始，几乎是直上直下的走势，先是在半年内走了一波接近翻倍的行情，然后震荡两个月左右在去年年底见顶，又在几个月内出现了一波接近腰斩的下跌，几乎跌回启动位，然后4月份之后又再次反转直逼去年高点，这样反转接反转极端的走势加上行业竞争格局加剧，价格战可能随之而来的大环境，谁又敢断言这两天的下跌是短暂的调整还是新一轮下跌的起点？

其次的问题是市场由于热点过于集中，因此对这些热门赛道板块的预期不断提升，这种情况在去年已经一再上演，实际上宁德、比亚迪这些公司的市值达到万亿之后已经比较充分的反应了市场的高增长预期，即使未来能够兑现这种增长预期，市值进一步提升的空间也已经比较有限，但由于市场其他板块缺乏机会，资金只能不断提高预期，结果就出现了把宁德业绩算到40年之后的荒唐事情，但这显然已经属于拍脑袋瞎猜的行为了，而过高的预期一旦无法兑现就会带来很大的杀伤力，一季报我们已经看到了这样的情况。实际上光伏板块的突然崩塌也有类似的情况，通威加入下游领域的厮杀只是个导火索，根本原因是对行业中技术壁垒本来并不太高的领域被炒作太高，预期打的太满，现在突然出现了整个行业的变数，资金当然是夺路而逃。反过来我们也应该看到蓝筹白马固然现在仍然比较低迷，但市场确实已经充分兑现了不利的预期，股价一跌再跌已经释放了这样的压力，未来未必没有转机。

预计周二大盘走势仍有反复，今天锂电板块的反弹力度虽然比较强，但很可能仍是超跌反弹性质，持续性未必很强，而且宁德中报明晚即将出炉，究竟如何无数双眼睛都在盯着，据说有机构给出二季度盈利高达40亿的预测，如果真能达到那无疑会刺激锂电板块再上攻一波，但如果达不到高预期，恐怕压力也是很大的，一定要做好两手准备。我自己今天略有加仓，目前仓位122.5%（35%融资买入）。

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