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周三两市呈现此起彼伏的分化震荡走势，昨天大盘虽然整体反弹个股普涨，但指数、板块的差异仍然非常明显，市场并未形成合力，早盘受回吐压力影响指数整体小幅低开，开盘后很快分化，创业板、科创板震荡下探寻求支撑，而50指数延续昨天的反弹惯性冲高，但这种情况也很快发生了变化，50指数快速冲高回落，创业板、科创板等下探至10点后也逐渐走稳，随后创业板在汽车板块带动下回升翻红，但整体仍是震荡格局，午间指数涨跌不一，午后大盘再度回落走低，反复震荡下行至2点半后才止跌回升，不过尾盘连续回升，季度收盘个股竞价拉高也比较明显，收盘时创业板反而微幅上涨，其他指数虽收跌但幅度也非常小，成交量略有萎缩，北向资金流入近50亿元，不过大部分都是竞价时流入。

板块方面汽车、种业、电信、供气供暖、旅游等板块涨幅居前，房地产板块大幅冲高回落震荡剧烈，而家居、日化、CXO、信创等板块跌幅居前，目前市场还是板块不断轮动的状态，表现较强的板块普遍是连续回调之后才能形成一波快速反弹，但即使是近期最强的房地产板块也未必能进一步打开上行空间，而赛道成长与蓝筹白马板块之间始终呈现跷跷板走势，难以形成共识反而不断拉扯争夺场内资金，这种状态可能仍将持续一段时间。

从昨天到今天，盘面走势与板块个股的表现变化仍然很快，资金显然还是只想低吸不愿追涨，只要拉高就是兑现抛售，没有持股进一步做多的决心，而且赛道股与蓝筹股之间的跷跷板现象太严重，无法形成合力，这意味着大盘还会继续拉锯。现在市场不是担心没有热点，实际上如果单独看几乎每天都有比较活跃的强势板块，但关键是要有持续走强的核心才能真正带动人气，如果是今天涨明天跌，而且总是大起大落变化非常快，市场就很难有跟进做多的信心。现在一般都是每天只有一个方向领涨，对其他板块的带动效果很差，甚至会出现明显的跷跷板走势，昨天普涨就不说了，比如今天开盘还是房地产板块惯性上涨，但整体是大幅放量冲高回落的兑现走势，到了下午几个连板股跳水更加大了板块压力，10点半之后就变成汽车板块引领赛道股反弹，而昨天走强的蓝筹白马板块普遍修整的走势。

打不开更大的上行空间市场就不可能有更长周期的持续性反弹，也就只能维持震荡拉锯的状态，其实震荡格局也是很复杂的，比如说宁德已经跌到年内的低位区域，那有没有可能在350~450甚至500元区间震荡，这种可能当然有，但在当前市场环境下宁德想要突破500，持续上攻创历史新高，把股价的波动区间提高一个台阶，现在显然就很难做到，以此推广到整个市场，大盘当然就很难有持续性的反弹，结果就是不断的此起彼伏。最近几个月大盘整体就是围绕3000~3200点核心区域波动，尽管也有突破这个区域的时候但时间都比较短，然而指数拉锯的同时板块的表现可以说是天壤之别，一些个股在连续大涨的同时另一些个股却会持续下跌，反之亦然。这种情况下反弹空间其实都是砸出来的，比如近期最强的房地产板块，在10月份还是整体大跌挖坑的走势，万科、保利、金地这些大市值行业龙头上月跌幅都超过20%甚至30%，然而本月又迅速反转收复失地甚至突破了上月高点，然而这种极端变化的走势又有多少人能精准把握住呢？

进入今年最后一个月，市场又将会如何变化呢？随着国内管控政策的不断调整，逐步放开已经成为必然的结果，而这又明显对诸如消费类的行业有比较积极的预期影响，但市场变数仍然很大，美国国内的通胀压力是否会持续下降关系到美联储的货币政策变化，而全球经济衰退的风险仍然很大，这也会带来需求端的变化，对我国出口造成影响，所以放开并不等于一切都会就此变好，大家一定要有清醒的认识。预计周四大盘可能会呈现高开后冲高回落的震荡走势，人民币兑美元汇率继续大幅反弹，管控政策进一步松绑，这些都有利于大盘的反弹，不过今天这些复苏类的板块反而表现不佳，倒是11月连续调整的赛道股出现了反弹，接下来谁更有持续性仍需跟踪观察。我自己今天进行了多笔高抛减仓，目前仓位117.5%（40%融资）。

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