【导语】2022年生猪出栏量呈现先减后增的走势，由于二季度至三季度初养殖端压栏惜售，生猪出栏计划完成率不高，生猪供应持续缩减。进入四季度，随着前期压栏的猪源及二次育肥猪源陆续出栏，生猪实际供应持续提升。受春节假期影响，养殖端多有提前出栏的意向，12月出栏量或达年内高峰，1月份将明显减少。

2022年理论生猪出栏量先增后降

(资料图)

理论上来说，根据生长周期10个月，可通过能繁母猪存栏量预估生猪出栏量，2022年出栏生猪对应的是2021年3月至2022年2月的能繁母猪存栏。样本监测数据显示，2021年3-7月规模养殖企业的能繁母猪存栏量持续提升，对应2022年1-5月理论生猪出栏量增加；2021年8月至2022年2月能繁母猪存栏量处于下降阶段，对应2022年6-12月理论生猪出栏量减少。

四季度生猪出栏量增速加快

与理论生猪出栏量走势不同，根据样本监测数据显示，截至11月末，2022年生猪出栏量呈现先减后增的走势，主要原因是业者预期驱动下的产能边际效应的不断累加。如图2所示，受春节假期影响，2月份生猪出栏量显著下降，环比降幅达到27.20%，出栏量达到年内的最低点。由于三季度养殖端的压栏增重及二次育肥补栏，进入四季度后，生猪出栏量增速加快，11月样本规模企业生猪出栏量达到865.51万头，达到年内的最高水平，且突破了上一轮猪周期的高点，环比涨幅达12.62%。

生猪出栏计划环比调整幅度缩小

据监测数据显示，2022年规模养殖企业出栏计划调整幅度由大幅调整趋于稳定。受春节假期前后生猪出栏量减少的影响，1-3月份生猪出栏计划环比调整幅度较大。除此之外，年内生猪出栏计划环比最高为12月份的8.89%，最低为9月份的-1.93%。整体而言，下半年除9月份以外，其他月份出栏计划环比均维持正增长。

4-7月份伴随养殖盈利的提升，养殖端惜售情绪较浓，一方面缩减生猪出栏计划，另一方面压栏增重意向增强，导致生猪出栏计划环比难有提升，生猪计划出栏量处于偏低水平。因压栏增重效应扩大，8-10月份可出栏的适重猪源增多，养殖企业出栏计划环比增加，且二次育肥补栏积极，养殖企业为锁定盈利而加快生猪出栏节奏。11-12月份部分养殖企业为完成年度出栏计划而增加生猪出栏量，所以出栏计划环比增幅明显。

春节前（12-1月）生猪出栏量或先增后减

调研了解，12月份全国182家样本规模养殖企业生猪出栏计划环比增加8.89%，达到下半年以来的最高水平。根据生猪价格季节性规律来看，春节假期后生猪行情多处于低迷阶段，因此养殖端为锁定利润多在春节前集中出栏。同时受春节假期影响，1月份可出栏的时间有限，叠加养殖集团冲刺年度出栏计划，因此部分1月份计划提前至12月完成，提前的比例约占1月份生猪总出栏量的20%，因此12月规模养殖企业生猪出栏量涨幅或扩大。从中小散户来看，9-10月份集中补栏的二次育肥猪源在12月份进入出栏高峰期，进一步有效补充市场供应，预计12月全国生猪出栏量增幅或在17.5%左右。

因12月出栏基数较高以及部分出栏计划前置，预计1月份生猪出栏量环比或大幅下降，生猪价格或偏弱运行，与季节性波动规律相吻合。重点关注养殖端的出栏量及节奏的变化。