近期，个人养老金制度正式启动实施，在北京、上海、广州等全国36个城市和地区先行落地，标志着沉寂多年的中国养老第三支柱迎来了历史性时刻，推进我国养老保障体系建设迈入新的发展阶段。

新华财经北京12月22日电（分析师郭桢）近期，个人养老金制度正式启动实施，在北京、上海、广州等全国36个城市和地区先行落地，标志着养老第三支柱迎来了历史性时刻，推进我国养老保障体系建设迈入新的发展阶段。

一、养老金体系的现状及存在的问题

【资料图】

养老体系有三大支柱，第一支柱是由国家发起的基本养老保险，第二支柱是由企业发起的企业年金或者职业年金，第三支柱是由个人进行的个人养老金。当前，我国养老金体系以第一支柱为主，第二支柱为辅，第三支柱则刚刚开始。我国绝大多数人的养老主要是靠政府主导的“基本养老保险”在支撑，政府主导的全国基本养老保险参保人数达10.47亿人。第二支柱企业年金和职业年金，截至2021年年底覆盖约7200万人，主要以效益较好的大中型国企为主。第三支柱个人养老保险制度，一直是我国养老保险体系的短板，长期以来尚属空缺。

在个人养老金方面，欧美成熟的养老体系经验值得我国借鉴。经过多年发展，欧美地区养老金已经演变成以第二支柱和第三支柱为主，而第一支柱政府养老金占比较低，三大支柱的比例一般为1:6:3。以美国为例，美国养老金体系第一支柱占比不到10%，第二和第三支柱差不多可以达到90%，其中第二支柱就有非常著名的退休401K账户。雇主养老金计划是重头戏，同时第三支柱个人养老金非常普遍，扮演着重要的补充作用。雇主养老金的传统做法是沿用一套名为“国定养老金收益计划”，退休后所能收到的养老金金额取决于在公司的平均年薪及工作年限，这笔钱会按照计算出来的承诺数字发放，当本人去世后，配偶在余生还可以继续每月领取这笔退休金。这个养老金体系所带来的退休收入是政府养老金的1.5-3倍不等，是西方老年人退休生活的重要保障之一。无论是政府养老金还是企业养老金都是以托底为主，如果只有这两项生活水准在退休后仍然会大幅下降，所以西方人普遍从年轻时就开始着手准备自主退休资金的投资，这种投资在欧美人群中十分常见，相当一部分人靠账户中个人养老基金投资的增值取得退休金额外收益。

图表1：美国养老金体系

我国基本养老保险存在的问题在于“拿这辈人的钱，养上辈人的老”。随着人口老龄化问题的加剧，出生率逐年下降，养老金缺口已经成为不容忽视的问题。2021年国家财政补贴1.6万亿元，占当年养老金支出的27%。但单纯靠国家财政补助，终归不是长久办法。一方面是国家财政吃紧；另一方面各地方的养老金不平衡，有不少地方入不敷出。对于国家未来发展而言，也是一项沉重的负担。我国亟待建设更完备的养老体系，建立市场化、资本化的个人商业保险养老金制度。

针对这一问题，党的二十大报告明确提出，要完善基本养老保险全国统筹制度，发展多层次、多支柱养老保险体系。为此，11月4日，人社部、财政部、税务总局、银保监会、证监会下发了《个人养老金实施办法》。同时，财政部、税务总局发布了《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》，明确了自2022年1月1日起，对个人养老金实施递延纳税优惠政策；银保监会就《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见；证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》。一天之内，四大政策文件齐出，个人养老金制度进入落地实施阶段。11月25日，个人养老制度正式实施，在全国36个城市和地区落地，政策力度之大，落地速度之快都远超市场预期。

二、个人养老金制度主要特点和投资需注意事项

个人养老金制度是由政府政策支持，个人自愿缴纳，养老资金交由金融机构市场化运营的制度。个人养老金的缴纳完全是由个人承担，目前年缴纳上限是12000元，个人养老金可自主选购储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公墓基金等4大类金融产品，类似于购入了一款长期低风险投资产品，等到退休后才能领取。比起原来的“拿这辈人的钱，养上辈人的老”，全新的个人养老金制度就是“拿这辈人的钱，养这辈人的老”，从而有效地发挥了市场机制，缓解当前养老金体系的后续资金不足问题。

个人养老金作为投资产品，主要特点是自负盈亏，优势在于受到国家全面监管和限制，安全性更加有保障。同时，个人养老金还可以用来减税，在《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》中指出，投资环节的投资收益不征收个人所得税，等退休时领取个人养老金再征收3%的税率。3%是当前最低档个税税率，我国个人所得税实施阶梯式税率，假如边际税率是20%，缴纳12000元的个人养老金，那么一年就可以少交2400元个税，收入越高能减免的个税也就越多，最高可减免5400元。

图表2：个人养老金减税明细表

来源：税务总局网站，新华财经

个人养老金跟前两大养老金支柱最大的区别在于非政府强制缴纳，而是强调“个人选择”和“个人操作”，钱存入个人养老金账户后还要自行去购买金融增值产品才会产生收益。所以个人养老金要通过自己操作，承担多少风险取决于在个人养老账户里买了什么理财产品，包括是否开通个人养老账户，开通后是否要往里存钱，也完全是个人自愿和自主选择。简单说，个人养老金相当于提供了一个动辄20-30年的超长封闭期的投资渠道。相较于其他理财产品、基金等鱼龙混杂、良莠不齐，个人养老金内部提供的金融产品经过了筛选，可靠性较强，整体运行比较稳定，长期运行的投资回报会比较稳定。

需要注意的是，个人养老金有两个账户，即“个人养老金账户”和“个人养老金资金账户”。首先需要开通“个人养老金账户”，自行选择把银行账户里的钱缴费到个人养老金资金账户中。投资供款时需慎重选择，一旦把钱款打入账户后就自动进入了封闭期，在退休前之前，在“个人养老金账户”里的钱不能支取出来。所以往账户中供款，不是存钱而是在缴费。另外，据人社部相关规定，养老金领取条件有四个，①达到领取基本养老金年龄；②完全丧失劳动能力；③出国（境）定居；④国家规定的其他情形。对绝大部分人来说，主要的领取条件是“达到领取基本养老金年龄”，假如未来推迟退休年龄，那么领取年龄也将同步推迟。