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1月2日，国联证券（601456）发布一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，海南客流环比回暖，元旦旅游数据分化。

报告具体内容如下：

本周社服涨幅排名第18，跑输沪深300周内，国家卫健委印发《关于对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”的总体方案》，宣布自2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。

伴随“乙类乙管”发布、疫情冲击减弱和元旦假期来临，周内社服板块涨幅为1.0%，在申万一级行业中排第18位，本周西安旅游（000610）(+50.4%)、金陵饭店（601007）(+23.9%)和三特索道（002159）(+22.4%)领涨板块。

板块动态免税方面，本周海口美兰国际机场执飞航班数2353架次，恢复至去年同期的82.2%；三亚凤凰国际机场执飞航班量2367架次，恢复至去年同期的93.1%。酒店方面，同程旅行大数据显示，2023年元旦，国内酒店订单量较2020年同期上涨32%，酒店均价由229元上涨至244元。餐饮方面，根据九毛九公众号，截至2022年12月31日，公司旗下太二门店共453家(包含在装修门店8家)，环比上周增3家，较年初增103家；怂火锅27家，环比上周增1家。出入境方面，12月26日晚，去哪儿旅行平台国际机票瞬时搜索量增长7倍，国际机票预订量增长5倍，中国澳门、中国香港、马来西亚等系热度较高的目的地。旅游景区方面，2023年元旦，三亚亚特兰蒂斯等高端酒店入住率超90%，黄山风景区接待游客数同比22年元旦增57.9%。而四川省纳入统计的685家A级旅游景区接待游客人次仅恢复到2022年元旦节同期的71%。元旦当日，湖南省纳入监测的住宿单位的客房当日出租率为59.8%。

资金持仓截止2022年12月31日，周内社服板块下中国中免（601888）外资持股数量与比例均远领先于其余上市公司，沪(深)股通持股数量达21,197万股，占自由流通比例达23.2%。环比角度，周内外资增配外服控股（600662）、宋城演艺（300144）、首旅酒店（600258），增幅分别为67.2%、5.3%和3.7%。

投资建议本周，第一波受疫情冲击城市的本地消费持续复苏，元旦假期，国内机票、酒店较疫情前实现“量价齐升”，各地旅游数据出现分化。展望2023年，持续看好围绕线下消费复苏的投资机会，推荐两条主线：1)出行链消费复苏，且后续各项促消费政策有望加快复苏进程，建议关注九毛九、同庆楼（605108）、锦江酒店（600754）、华住集团、首旅酒店、天目湖（603136）；2)中长期看好免税运营商持续享受内需发展及消费回流机遇，建议关注中国中免、王府井（600859）。

风险提示：宏观经济增长放缓风险；疫情流行冲击消费复苏风险；新市场开拓不及预期风险。

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