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【导语】虽近期在成本支撑下，丁腈胶乳市场价格重心有所上行，但由于基本面弱稳形态在短期内无法得到改善，故丁腈胶乳涨幅远不及原料，且持续推涨乏力。

据监测数据显示，截止到2月10日收盘，一次性手套用丁腈胶乳6000-6300元/吨，较1月初涨8.85%；劳保手套用丁腈胶乳5800-6200元/吨，较1月初涨8.11%。

成本面支撑丁腈胶乳上行，但其涨幅远不及原料

目前伴随基本面回归理性发展，丁腈胶乳行业盈利水平偏低，市场价格变化受成本驱动影响较强。1月以来主要原料丁二烯、丙烯腈价格持续上行。截止到2月10日收盘，山东市场丁二烯为9400-9500元/吨，较1月初上涨21.94%；山东市场丙烯腈为11000-11100元/吨，较1月初上涨15.71%。两种主要原料价格上涨，丁腈胶乳成本较1月初上涨11.85%。成本增加背景下丁腈胶乳市场商谈重心亦有走高，但由于下游手套行业接受能力有限，丁腈胶乳涨幅远不及原料，“面粉比面包贵”现象延续。

基本面改善有限，压制丁腈胶乳上行高度

前期上下游产能扩张速度过快带来的供需失衡、盈利缩水等因素导致目前丁腈胶乳及丁腈手套行情走势不容乐观。因此虽丁腈胶乳行业产能利用率偏低，但总体来看供应端并不缺货，加之下游手套行业平均开工水平不高，供大于求的基本面格局导致此轮行情中丁腈胶乳上行高度偏窄。监测部分样本企业数据显示，目前丁腈胶乳行业平均开工不足3成，丁腈手套行业开工不足4成。

未来或可期，但“期待”到来的周期或偏长

伴随 2 022年 国内外对于一次性手套的需求陆续回归常态后，2023年开始手套行业增长或重新回归到受传统驱动力影响。随着消费水平的日益提高，居民对卫生安全意识的增强，医疗卫生、工业及商超家用等手套潜在需求仍将处于增长阶段，相应丁腈胶乳的消耗量或将恢复增长态势。但此过程中，市场仍需经历部分中小丁腈胶乳企业或继续退出丁腈胶乳市场，行业加速洗牌，国内外供应、需求恢复理性发展的周期，而目前来看，这个周期仍是偏长的。基本面偏弱的现实或在较长一段时间内成为丁腈胶乳价格上行的约束。但随着各种利空的逐步出尽，价格亦或逐步完成筑底。

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