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周三两市冲高回落弱势震荡整理，隔夜美股收涨，中概股普涨，早盘A股小幅高开，开盘短暂冲高后遇阻回落整理，随后指数窄幅波动，午间收盘指数涨跌不一，但午后大盘无力上攻转而下行，1点半后多个指数创出盘中新低，抵抗至2点后再度下挫创出新低，尾盘基本以最低点报收，各大指数收盘全线下跌，科创50指数跌幅接近1%，成交量有所萎缩，北向流出13亿元，红盘股只有1300余支。

盘面上固态电池概念走强，造纸、锂矿等板块也较为活跃，但昨天强势的ChatGPT概念明显分化，种业、NFT、AIGC等概念板块跌幅居前，蓝筹板块中消费类修整，市场仍然呈现轮动分化的局面，目前大盘很难延续前三个月整体走强的趋势，指数上行空间有限，需要时间消化压力重新蓄势，同时仍能维持局部活跃度，小票炒作热度不减，但这种局面也不会持续太久，近几天大盘虽然出现了抵抗，但力度仍然不足，难以扭转跌势，那么后续继续向下砸出空间的可能性仍然比较大。

虽然最近两天都出现了盘中冲高，但冲高也都难以持续反而在遇阻后再度回落走弱，这和前三个月大盘持续上行有很大区别，震荡期冲高遇阻时很难形成有效突破，或者是短暂的突破也往往成为资金借机兑现砸盘的机会，而上升期的阻力位会不断被突破，并且会由此顺势形成很强的惯性上攻段扩大空间，差别背后的根源其实是市场的持股决心，震荡期没有多少人会坚定持股，更多的是借机兑现利润，而上行期投资者往往有较强的信心，所以会持股惜售，那用不了很大的能量就能推动股价上台阶运行。不过这二者其实也是互为因果的，不断出现的新高才能让市场有更强的持股信心和更高的期望值，而这种预期和信心又会反过来推动股价再上台阶创新高形成正反馈，反之也是如此，如果说前三个月是正反馈，那么近期显然已经有负反馈的迹象了。

春节假期之后至今8个交易日，创业板、50指数这两大核心指数都出现了7根阴线，最近两天大盘虽然有所抵抗，但短期均线的阻力非常明显，如果不能很快收复均线，那么这种压制就将持续下去，所以反弹其实就是看几点，一是均线能否突破站稳，二是量能能否放大，三是板块的具体强弱表现。大盘目前的形态还是典型的平台抵抗格局，虽然最近两天涨跌幅度都不大，个股活跃度也不算太差，但多个指数都难以收复短期均线，那么后续结果大概率还是要向下挖坑，因为向上完全打不开空间。这种局面与大市值龙头公司的回调有很大关系，无论赛道股还是蓝筹股都是如此，所以现在只有局部和个股机会，没有整体性的机会，估计这种局面至少要持续到3月份，所以近期只有题材股比较活跃，但这些题材基本都是纯投机炒作，很难持续太久，并且波动剧烈，比如今天固态电池概念借助话题走强，就明显对前几天最强的人工智能概念形成了抽血卡位，结果后者今天跌幅居前，没有大市值公司营造的稳定基础，题材股的炒作也很难有良好的环境。

预计周四大盘仍有下探惯性，正如最近两天那样如果直接高开冲高那恐怕仍难以持续，冲高回落的可能性会很大，反倒是先做充分下探释放抛压，企稳后可能会有更多的变化，操作上当然还是要坚持低吸不追涨的策略。我自己今天有小幅回补加仓，目前仓位110%（35%融资）。

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