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大盘小幅高开后短暂回落并未翻绿，随后在权重股发力带动中快速拉升并不断震荡攀升，午间报收中小阳线。沪指涨31.78点，涨幅0.99%，深成指涨0.75%，创指跌0.08%，科创指涨0.15%。上证50指涨1.32%，领涨两市，沪深300涨1.18%。盘面观察，个股涨跌互现空头略占优，逾2500只个股下跌，二八现象相对明显，中大市值品种活跃度较高。投资者风险偏好一般，可操作性一般，赚钱效应一般。权重方面，金融股为首的权重蓝筹板块强势发力。二线方面，白酒小幅走强，医药集体下挫，基金重仓股走势相对较强。题材方面，基建、有色等板块中的蓝筹概念走强，家居电器股集体大涨，三大通信运营商集体大涨:ChatGPT概念股表现分化，医药股集体调整，新能源赛道股储能概念有一定活跃总体上，家居家电、AIGC、证券、工程机械等板块涨幅居前，中药、军工、医药商业光刻胶等板块跌幅居前。截至午间，北向资金小幅净流入6.25亿元，其中沪股通净流入20.56亿元，深股通净流出14.31亿元。

注册制的正式实施，并未较多改变投资者的操作习惯。但机构投资者的投资风格却出现了转移。对于将来大量上市的公司，基本面的选择将成为主要研究方向。在此预期中，中长期稳健资金对基本面相对良好的中大市值品种进行了进一步增仓。北向资金早间总体并无交大流入，但细观沪深分项数据，也能明显发现沪强深弱的迹象。导致盘面在原先已经展开的口线级别阶段回调中出现相对明显的一八现象，指数也是较大程度拉升。干比同时，恒指的表现就没有A股如此可观，毕意早已经是一个汪肌制成熟市场了。对于这个现象的出现，投资者需要引起重视，如果持续发酵，对于普通投资者的个股发掘参与也有明确的参考意义，以大唯美或将成为未来主流。

由此引发的个股跌多涨少，应该不会很快改观，午后以及短期依然继续关注上述几个要素的表现，同时注意指数的涨幅大小，毕竟已经失守的均线目前还未失而复得，在没有出现收复前，当做是目前调格过程的中继知线机会，参考周末录音附冬日线终。科技股出现较大分化，在上周四大幅回撤后，部分分支仍有一定活跃，操作上需要进行一定甄别，不可再度对科技股大手笔参与之:消费板块今天走强，白酒股保持一定强垫的后时，家居、电器等也重新走强，可适度加大该板块的参与力度，选择龙头品种为主进行搏击，新能源板块依然表现平平，维持既定建议不变，只是较低仓位或者观望，等待明确的做多氛围出现。

技术面上，沪指今天出现放量阳包阴走势，短线反弹有望延续，但指标并无向好，暂时理解为三浪回调中的反弹阶段(参考周末附图)。不过，本周是节后的第四个交易周，历史上这个周的的止跌企稳的概率较大，但短线反弹后还有再度夯实回调过程的预期，暂不建议就此大举增加仓位。总体上，随着两会召开的时间迫近，维稳因素支持大盘不会出现短期大跌可能，投资者可在短周期指标再度整固完毕后择机小幅扩大仓位等对策。

顺周期房地产行业开工产业链，包括有色、工程机械、建材；之所以如此，核心还是肌肉记忆，08年经济复苏也是这类机会，主要与我国经济依赖房地产有关，而近期房地产企业开工复工开始加速，二手房销售开始回暖。站在基本面的角度来看，有色的逻辑是最好的，铝、锑、铜都可以考虑，铜是经济的晴雨表，没有像铝、锑一样，有供给端逻辑。

TOPcon产业化跟踪更新：去年以来我们基于设备招标以及盈利兑现两大核心指标预判了TOPcon的电池和设备的大级别行情，站在当前时点，市场担心TOPcon扩产的持续性及其高盈利是否能够维持。跟踪交流逻辑如下：股权财政背景下，光伏成为招商引资最热门领域之一。其属于清洁能源，且投资成本低、周期短、见效快。光伏项目模式分析。以光伏电池项目为例，典型模式为政府代建厂商、提供设备补贴。企业仅需7.5-10%的初始投资即可完成建设。结论一是光伏扩产将远超预期，二是设备端确定性最强，三是新扩产玩家具备成本优势。2023年为TOPCon扩产大年。TOPcon较PERC溢价约2毛，但实际溢价并未体现，原因：①2022年组件报价高，新技术想在此基础上提价的较为困难。②2022年TOPcon仅晶科一家报价。23年参与投标报价企业增多，价格机制将公允。23年TOPCon出货量预计超110GW，占终端需求比重23%。份额不高，且考虑到受PERC产能约束，各家达产进度或低于预期。TOPCon扩产仍将高增速。未来2-3年HJT较TOPcon无法实现溢价。转换效率：从量产效率看，TOPCon在25%以上、HJT在24.8%，TOPCon略高于HJT。硅片成本：目前TOPCon、HJT厚度均可做到135~140um，两者差异尚不明显。非硅成本：在考虑银包铜和铜电镀降本后，TOPcon较HJT仍有0.10元/W优势。继续看好捷佳伟创盈利预期差的兑现以及新技术突破应用的估值催化。