一、两市延续震荡上行，下周会否加速上涨？

周五，沪深两市双双高开，开盘后震荡上行，中特估板块一度拉升，指数继续表现。而随后成长板块发力下，创业板指于午后大幅上行，并带领指数继续冲高。至此，沪指反弹跳空上涨，显示出短期的做多信心在提振。而创业板以及深成指连续上行下，短期基本扭转了此前的颓势。盘面上，船舶制造、通信设备、互联网服务、光伏设备、游戏、软件开发、工程建设、采掘、航天航空、工程咨询服务、计算机设备、风电、电机等行业涨幅居前；商业百货、汽车服务、电力、银行、食品饮料等行业小幅回调。题材股方面，CPO概念、国资云概念、光通信模块、F5G概念、数据要素、激光雷达、量子通信、天基互联、人脑工程等涨幅居前；复合集流体、在线旅游等小幅回调。

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消息上，1、加快发展新一代人工智能；人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，加快发展新一代人工智能是事关我国能否抓住新一轮科技革命和产业变革机遇的战略问题。

2、组织开展2023年新能源汽车下乡活动；为促进农村地区新能源汽车推广应用，引导农村居民绿色出行，助力美丽乡村建设和乡村振兴战略实施，工业和信息化部、发展改革委、商务部、农业农村部、国家能源局组织开展2023年新能源汽车下乡活动。

3、央企要以上市公司为平台开展并购重组；中国证监会有关部门负责同志介绍了近年来央企控股上市公司并购重组有关情况，并从资本市场监管角度对央企控股上市公司进一步通过并购重组提质增效、做优做强提出了期望和建议。

热点上，光模块持续活跃：光库科技、太辰光20cm涨停，华西股份三连板，博创科技、中际旭创、聚飞光电、德科立等涨逾10%。国资云概念领涨：云赛智联、美利云、中公高科涨停，深桑达A涨逾9%，浪潮信息、铜牛信息涨逾7%。机器视觉尾盘拉升：大华股份涨停，拓斯达、海康威视、慧博云通、凤凰光学等多股涨超5%。 

状态上，上证指数短暂冲破3400点后再度展开调整，锂电、风电、光伏等新能源赛道震荡筑底并展开反弹，人工智能概念继续走强，中特估重拾升势；上证指数站稳3200点后震荡回升；建议投资者逐步参与反弹。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。今年以来A股主线是人工智能与国资改革，人工智能板块经过调整后再度上行，国资改革板块则持续调整。人民币汇率破7是近期市场调整的主导因素，调整的主导力量则是中字头与新能源赛道股。鉴于外围市场持续走强，预计A股将维持强势震荡格局，投资者可逢低布局中报预增板块的补涨机会。

短期，海外美联储暂停加息，国内“逆周期调节”下货币政策开始放松，市场风险偏好提振下，信心迎来回升。预计经济阶段见底下，A股继续向好可期。短期降息下可关注成长板块的机会，而需求提振下可关注大消费等价值板块的配置良机。

这两日，政策层面的变化刺激市场走强，而市场做多信心也开始提升。自从5月底对于增量政策的期待以来，市场重心整体开始抬升，而货币政策释放之后，指数便迎来新的上行。具体看，国内联动降息，对实体带来刺激的同时，股市的正向提振不言而喻。与此同时，海外美联储6月暂停加息，进一步提升市场的风险偏好。预期开始落地以及情绪提升下，两市成交重返万亿，阶段上行就此开启。

A股短期的回升，更多的还是政策提振以及预期的回升，短期有利于成长股的上行。货币政策窗口开启下，新一轮宽松有望就此拉开。而接下来，财政政策大概率也会发力，包括消费等一揽子政策也可能在酝酿中。所以，对于经济来说，阶段底部可能正在形成，对于6月的经济值得期望。在此之下，市场预期升温，做多信心也开始提升。而降息之下，对于利率较为敏感的成长股较为有利，这也是近期创业板持续反弹的主要动力。不过，需要留意的是，如果降息延续，价值板块可能会得到更多资金的青睐转向，需重点留意。

当然，我们说增量政策下市场预期发生变化，短期信心提振下做多热情开始回升，整体有利于市场的向好。但也需注意的是，目前经济仍处于弱复苏中，基本面的回升仍需时日以及数据的验证，而海外潜在的衰退仍有隐忧，阶段对市场也不可期望过高。反转以及新的行情，可能还需基本面回升预期的提升以及实质性的好转。

总结下：短期海内外货币政策的变化，使得市场预期改善，信心提振下激发市场做多热情。从降息角度，对利率比较敏感的成长股更为有利，短期或继续表现。不过，如果降息延续，对于价值板块可能更为友好。最后，情绪回升下可适当乐观，但经济全面回升仍需时间和数据的验证，此期间不可盲目乐观，重仓的出手还是应该等待基本面预期的大幅改善以及实质性的转好。

操作上，市场继续呈现出震荡修复，盘中两市行业再迎轮动普涨，周期、军工、金融板块呈现活跃，科技、消费板块呈现局部分化。近期市场持续调整后短期呈现出由弱转强，市场总体趋势开始呈现回升，从行业板块表现来看，两市行业的普涨轮动带动市场赚钱效应增强，两市人气开始回升。在市场资金回流以及市场重心不断上移下，市场阶段性修复行情开启。不过，短期市场仍面临上方的技术压制，后期仍存在技术性回调可能，但总体趋势向好，阶段性行情可期。近期政策端利好频现，央行调降政策性工具利率，向市场释放积极信号，同时，美联储暂定6月加息，市场整体情绪得到提振，在政策端利好、资金面回流以及情绪面回升下，短期市场有望迎来阶段性修复行情。在投资策略上，建议投资者继续布局市场的右侧交易性机会，短线继续关注以中特估为代表的低估值板块和以TMT、AI为代表的成长股机会，中线布局经济复苏预期下的大基金和大消费。

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