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周四两市分化震荡整理，隔夜美股涨跌不一，中概股普涨，早盘指数小幅低开，开盘后下探整理，随后分化运行，创业板在锂电光伏等核心赛道板块持续走低的影响下表现疲弱，50指数、沪指表现较强维持红盘震荡局面，随后创业板连续下行，午间指数涨跌不一，50指数和沪指微涨，其他指数有不同幅度下跌，午后开盘宁德迅速击穿400元关口下探，创业板继续走低，其他指数也受到拖累回落，随后虽略有反抽但难以扭转颓势，弱势横盘整理至收盘，收盘时指数全线下跌，50指数和沪指微跌，而创业板跌幅超过1%，红盘股1700余支，量能略有放大，北向资金流入7亿元，但分布是沪市流入18亿深市流出11亿。

目前场内板块、指数的强弱和形态差异巨大，完全无法形成一致，虽然市场仍保持了较高的局部热度，但分化不断加剧，蓝筹股是外资和主流机构资金配置的重要方向，同时还有估值重塑的想象力，整体表现较为平稳，而题材股近期更是表现抢眼，以chatGPT概念为核心发酵扩散，影响力遍布整个市场，但作为前两年核心主角的赛道股在这种情况下就完全失宠，并且被其他强势板块不断抽血跌跌不休，这种两极分化的格局短期难有太大的改观。

其实这种情况和去年最后两个月比较类似，当时是蓝筹白马持续走强，但同时赛道股却反复下跌，两个月内不少赛道股跌幅超过30%，然而到了元旦前后赛道股开始止跌反弹，并且在1月份出现了整体力度较强的反弹，这让很多人失去了警惕，认为赛道股开始重新走强，但春节之后大盘高开低走不断分化，题材股表现活跃成为市场主角，赛道股与蓝筹股都出现了回调，不过进入2月下旬之后蓝筹股开始企稳，可是赛道股却并未同步走强，近几天的分化就更加明显了，几乎是背道而驰，沪指新高创业板新低的反差越发明显。在去年年底我就指出，3季报的情况显示机构对新能源行业的配置比例极高，几乎没有提高的空间，而当11月蓝筹白马股反转走强的时候，主流机构想要重新配置这些蓝筹白马就势必要减仓其他品种，目前的情况其实也是这样，虽然今天成交9000多亿元，但蓝筹和题材都表现稳定，那被抽血的就只有赛道股了。

过去两年赛道股的局部牛市让很多人产生了惯性思维甚至是思想钢印，在潜意识里认为赛道股会永远上涨，而行业的快速发展和庞大的市场规模也加剧了市场的这种印象，但是实际上市场出现新机会的时候老的热点就必然会被抛弃。另外很多人觉得新能源行业业绩优异，为什么就不涨反跌呢？其实这是因为市场的预期发生了变化，大家注意近期市场的强势题材板块去年的业绩普遍不佳，11月以来表现较好的板块也普遍有类似的情况，这其实市场市场在预期随着国内经济的复苏，这些板块会出现困境反转，同时这些板块普遍调整时间很长，有明显的位置优势，而当行业景气度回暖时无疑有比较确定并且空间较大的想象空间。可是这一点对于新能源行业来说恰好是劣势，因为新能源行业仍处于高景气阶段，去年普遍业绩高涨，今年一季度甚至中报都可能保持较高的增长，但行业内卷竞争加剧的格局已经形成，市场当然会认为未来很难保持高增长，甚至业绩滑坡也是迟早的事情，所以就会提前做出反应。这就好比那些前两年处于困境的板块正在走上坡路，而新能源行业虽然还没有出现业绩下降，但市场已经认为马上就要进入下坡路了，那如何选择是不言而喻的。

预计周五延续分化走势，今天创业板明显拖累了市场整体情绪，但不要幻想创业板能突然走强，目前应观察沪指、50指数能否继续保持强势，逐渐带动创业板企稳。我自己今天有小幅减仓，目前仓位110%（37.5%融资）。

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