作者：杨雷，编辑：小市妹

4月13日至15日，煤炭板块连续三个交易日走强，煤炭行业指数最高涨幅逾16%。这期间，安源煤业（600397）走出3连板。

但市场变化无常，今日午后煤炭板块跳水，从大涨5.79%变为下跌1.79%。同期，安源煤业炸板，从涨停到下跌5.47%。如果散户在涨停板买入，今日将浮亏14%左右。

抛开股价变动，支撑煤炭股近日上涨的因素包括三点：

（1）多家煤炭企业一季度业绩大增提振市场信心。昨日晚间，山西焦煤（000983）、上海能源（600508）、靖远煤电（000552）、平煤股份（601666）披露公告显示，这四家公司一季度业绩预增幅度全部达136%以上。

（2）国际原油价格维持高位，市场预期对煤炭需求增加。最新数据显示，布伦特原油期货再次上冲至110美元/桶上方。石油和煤炭都属于重要能源， 随着油的成本上涨，市场会更多的选择使用煤炭，从而使得煤炭价格上涨。

首创证券披露的数据显示，今年1月份-3月份，三大港口动力煤现货价格大幅上涨。

（3）外界预测今年沿海动力煤进口缺口较大。据相关媒体预测，今年进口煤总量2.2亿吨-2.6亿吨之间，同比2021年减少逾0.6亿吨以上。而随着基建发力和疫情缓和，市场对煤炭有较大需求，未来煤炭价格有望维持高位。

再看安源煤业，该公司是江西省唯一的大型能源集团下属的上市平台，具有国资背景。加上公司股价、市值偏低，成为了机构和游资热炒对象。

龙虎榜上显示，4月13日，“量化基金”净卖出455.67万，同日机构净买入689.82万。4月14日，量化基金旗下两席位分别净买入1666.54万、741.64万，而另一席位净卖出589.48万。

据了解，安源煤业自2015年股价涨至15元后，近7年持续低迷，最新收盘价与高点相比跌幅达71.2%，股价腰斩的主要原因是公司基本面较差。

业绩上，2009年至2020年十二年期间，安源煤业有七个年度归母净利润增速为负，其中2016年和2020年分别亏损20.56亿和2.23亿。2021年业绩预告披露，公司预计盈利5000万元-6000万元，实现扭亏为盈。

除了业绩波动大，公司其它财务数据也不佳。

在2009年-2021年期间，安源煤业销售毛利率达27%以上，而从2012年开始，该公司销售毛利率一直低于14%，并于2020年降至5.06%，创下历史低点。

此外，从2009年至今，安源煤业销售净利率多年低于4%，说明公司盈利能力偏弱。

综合看，安源煤业近期上涨主要受外部因素刺激，而公司基本面表现平平。

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